房地產投資增速下行緩慢
時間:2018-09-06 來源:互聯網 

  

  本輪地產宏觀調控開始之后,一二線城市銷量受制明顯,三四線城市接力,銷量增速下滑較為緩慢;主要大城市去庫存持續,全國范圍內庫存開始緩慢回升;施工面積維持在較高水平,土地購置面積加快,房地產開發投資下半年預計維持較高水平,增速下行會比較緩慢;中長期看,房地產銷量拐點或出現在2020—2022年前后。

  我們的邏輯是:第一,將房地產小周期分為去庫存的上半場和加庫存的下半場,上半場需求在地產調控放松和寬松貨幣政策刺激下出現放量。下半場地產調控政策趨嚴,貨幣政策趨緊,需求受到抑制,上半場中拿地放量,形成周期下半場的大量新增供給,推動周期加庫存。但在本輪房地產小周期中,政策放松持續的時間長、力度大,整體地產小周期會持續5年左右。

  第二,因為目前庫存持續低位,這導致了房屋價格可能會持續高位、回落有限,即在相對較高的價格上保持剛性。在政策繼續強調“因城施策,分類調控”,房貸按揭利率繼續走高,去年同期基數較高的情況下,需求可能被進一步擠壓,一二線城市成交量同比大幅下滑的狀況可能會在三季度持續,三四線城市受調控影響較小。全國范圍內來看,5月、6月銷售增速出現反彈,房地產市場出現企穩跡象。

  第三,在本輪小周期中,樓市政策放松和行業去庫存同步發生,造成了2016年開發投資不算好,在2017年后續階段中,樓市限購和行業補庫存同時發生,同時2017年土地購置面積回升,存量施工面積遠超房地產銷量,這均將形成投資慣性,使得2017年投資增速持續維持在較高水平,并且鑒于本輪周期后續仍將經歷較長時間的加庫存階段,三四線城市接力一二線城市,6月投資增速已經企穩,疊加在接下來3年1500萬套棚改規劃的推動,預計未來兩三年投資的表現也不會太差。

  第四,從全國范圍內看,2016年房地產市場的確經歷了一輪庫存去化的過程,但從2017年2月開始,房地產庫存開始逐步回升,截至2017年6月,實際庫存約為53.35億平方米。從去化周期的角度來看,2015年4月去化周期達到歷史最高水平的49.91個月,之后隨著房地產政策逐漸放松,去化周期逐漸降低,截至2017年6月,去化周期已經降至38.17個月。后續隨著房地產銷售速度繼續降低,庫存可能會繼續上升。

  第五,1996年以來,每年城鎮人口增量大致在2000萬左右,截至2016年年底,城鎮人口占總人口比例已經達到了57.35%,按照社科院專家的計算,到2030年左右,城鎮人口將會達到70%左右,之后城市化進程將會基本停滯。如果這種估算是正確的話,那么在未來14年中,城市化比率的增量大概為0.9個百分點。同時,在十三五期間,也就是2016—2020年期間,城市化進程仍然會保持在較高水平,而2020年之后,城市化進程則會慢慢開始減緩。

上一篇: 資金大遷徙 創業板成交額創近5個月新高 下一篇:玻璃 呈現遠強近弱格局
政務
一張加油發票引出貪腐案 "清水衙門"蹚渾水

  浙江在線10月9日訊(浙江日報者呂玥)在人們印象中,環衛系統天天同清潔衛生打交道,似乎與貪污腐敗沾不上邊。但是一張異樣的發票,卻曝出了臺州市椒江區環衛系統的腐敗案。近日,椒江法院作出判決,認定椒江區環

離職男子向前同事借手機 盜支付寶轉走對方工資
副廳長退休前被舉報幾年前公款旅游:現在絕對不敢
中紀委網站點名道姓曝光 兩周通報175起
新安全隱患:立法懲罰馬路“低頭族”有無必要?
凍魚下藏毒1.1噸!上海海關查獲近年全國最大可卡因走私案

WAP版|觸屏版

版權所有

七星彩推荐